印度的補貼可能會導致大規模拋售

  原糖對沖基金和資產管理者擁有的大量多頭頭寸刺激著世界糖生產者提高產量。 分析師表示,由于消費需求疲弱,增產可能很快就會過剩。 紐約原糖期貨投機家擁有約20萬手多頭英寸,是2016年以來的最高水平。 高糖價格材料刺激了包括巴西在內的一些國家的增產,巴西的產量創下了3800萬噸的記錄高位。 但是,分析師表示,基金的投機性訂單與食糖市場的基本面不一致,全世界食糖供求結構從2019-20年度的供給不足轉移到2020-21年度的供給過剩,主要原因是巴西和印度的產量上升。 如果產量繼續增加,價格可能會因供應過剩而下跌。 位于巴西圣保羅的咨詢公司Archer Consulting理事Arnaldo Correa說,基金認為價格是人為提高的。 包裝全球能源信息(SP Global Platts )最近將2019-20年度和2020-21年度的糖需求估計降低了450萬噸,將2020-21年度的整體需求估計降低了1.835億噸。 基金買盤將糖的價格在上周8個月內提高到最高水平。 這種上升趨勢使澳大利亞、中美洲特別是巴西制造商進行了一系列對沖操作。 為巴西糖廠提供對沖咨詢服務的Archer估計,巴西制造商在期貨盤面上超過800萬噸的20-21年度產量接近預期總產量的三分之一。 當然市場也有一些上升因素。 例如,市場擔心今年的降雨量低于平均水平,因此巴西的收成可能低于預期。 另外,印度政府沒有公布出口津貼計劃。 美元變軟的話,以美元計價的大宗商品的價格也經常變高。 分析師表示,如果印度證明補貼出口約500萬噸,基金就有可能成為平倉。 隨著糖的價格在4月遭受疫情下降到9.05美分的低價后上漲了60%,經紀公司Marex Spectrum認為,印度的政策明確后,將有可能大規模出售。 一些行業專家表示,4年前基金設立了近34萬個多頭英寸,將價格提高到每磅接近24美分,然后,基金的拋售使糖價格在10月至12月之間下降了25%。